Nền tảng Cơ bản Của Ngân Hàng Trung Ương Hội thảo Kinh tế Jackson Hole năm 2023 sẽ diễn ra từ ngày 24 – 26 tháng 8 (xem lịch kinh tế dưới đây), và mặc dù các nhà lãnh đạo ngân hàng trung ương và các nhà lãnh đạo kinh tế khác sẽ tham dự, bài diễn thuyết của Chủ tịch Fed Jerome Powell mới là điểm quan trọng.
Chủ đề của năm nay mang tựa đề ‘Sự Thay Đổi Cấu Trúc Trong Nền Kinh Tế Toàn Cầu’; một chủ đề đáng chú ý khi các ngân hàng đang tìm cách thoát khỏi môi trường lãi suất cao trong bối cảnh nhiều nền kinh tế lớn đang bắt đầu trở nên trầm lắng.
Trước khi hội thảo diễn ra, nền kinh tế Mỹ đã cho thấy dấu hiệu của lạm phát ổn định nhưng vẫn còn cách xa mục tiêu 2% của Fed. Thị trường lao động mạnh mẽ vẫn chưa thể hiện dấu hiệu đáng kể về sự yếu đuối và đã đưa đến tình hình ‘cao hơn trong thời gian dài’.
Nhìn vào tương lai của hợp đồng tương lai quỹ Fed bên dưới, thị trường tiền tệ đang định giá việc cắt giảm lãi suất vào khoảng tháng 5/6 năm 2024, sau khi mới được dời lùi từ tháng 9 năm 2023 cách đây vài tháng.
Ước tính hợp đồng tương lai Quỹ FED
Lãi suất Trái phiếu Mỹ 10 năm bên dưới đã thu hút sự chú ý trong tuần này khi lãi suất đạt mức cao 16 năm. Thị trường trái phiếu đã định vị cho điều kiện chính sách tiền tệ chặt chẽ kéo dài và bất kỳ thay đổi lớn nào từ Jerome Powell đều có thể gây ngạc nhiên cho thị trường.
Lãi suất trái phiếu Mỹ 10 năm
Hội thảo Jackson Hole 2022 Hội thảo năm ngoái đã thấy Chủ tịch Fed Powell nhấn mạnh việc cần phải đối phó với lạm phát thông qua việc kiểm soát thị trường lao động đồng thời giảm tốc độ tăng trưởng.
Nhiều điều này đã diễn ra theo dự kiến, nhưng việc tiến hành lãi suất dưới 4% đến năm 2023 rõ ràng khác biệt so với tình hình hiện tại cùng với tình trạng việc làm mạnh mẽ.
Kỳ Vọng Tại Jackson Hole 2023
Với nền kinh tế Mỹ thể hiện sự kiên cường bất ngờ (đặc biệt qua thị trường lao động), khó có thể thấy Chủ tịch Fed Jerome Powell thay đổi phương thức diễn đạt hiện tại thành một hướng tiếp cận linh hoạt hơn khi xem xét dữ liệu kinh tế Mỹ gần đây.
Lạm phát hầu như chắc chắn sẽ là một chủ đề quan trọng cho các diễn giả phản ánh về tiến trình toàn cầu, lo ngại về suy thoái ở một số vùng cụ thể cũng như tác động của Trung Quốc đối với triển vọng thị trường toàn cầu.
Cho đến nay, Trung Quốc đã không thực hiện đủ sau khóa khống chế do COVID, để lại giá cả hàng hóa trong tình trạng khó khăn.
Thị trường lao động Mỹ mạnh mẽ cũng nên được xem xét là một yếu tố quan trọng góp phần vào lạm phát cốt lõi và với hiện chưa có dấu hiệu yếu đuối, Fed có thể bị ép buộc duy trì phương thức diễn đạt hiện tại.
